Die wêreldwye finansiële markte beleef tans wat 'n "Wile E. Coyote-oomblik" genoem kan word, 'n verwysing na die klassieke Warner Bros. "Road Runner"-spotprente. In hierdie reeks jaag 'n coyote 'n vinnige voël en hardloop onvermydelik van die rand van 'n krans af, bly 'n oomblik in die lug hang en kyk dan af net om skerp te val.

Hierdie analogie is relevant omdat ons verlede week die eerste openbare erkenning gesien het dat vrees in die gedagtes van monetêre beleidmakers begin insluip as gevolg van die konflik in Iran. Die Verenigde Arabiese Emirate het versoek dat die Verenigde State 'n valuta-ruillyn oopmaak, wat in wese 'n dollarlening teen kollateraal in sy plaaslike geldeenheid is.

Ek glo hierdie gebeurtenis kan die begin wees van 'n golf van finansiële paniek wat in die komende weke deur die globale finansiële stelsel sal versprei – 'n golf wat verskeie markte weer in lyn sal bring met die fisiese werklikheid. Hierdie fisiese werklikheid bestaan uit 'n ernstige en volgehoue energietekort en verwoeste voorsieningskettings wat steeds vererger namate Iran die uitgang van noodsaaklike energie- en chemiese voorrade deur die Straat van Hormuz verhoed, behalwe vir dié wat sy eie belange dien.

Die VAE-regering beweer dat die behoefte aan hierdie lyn nie 'n teken van finansiële nood is nie, maar bloot 'n voorsorgmaatreël. In werklikheid weerspieël dit egter dat die druk werklik is en moontlik vererger in ander Golfstate sonder dat dit tans in die openbaar aangekondig is. Die VAE-regering en sy maatskappye ontvang vandag baie minder dollars omdat die oorlog met Iran olie-uitvoere ontwrig het en toerisme en buitelandse arbeidsvloei verswak het; tog is daar steeds skuld en uitgawes wat betaal moet word, waarvan baie in dollars vereffen moet word. Dit is waarskynlik dat dieselfde druk in die res van die Golf bestaan, selfs al het hulle nog nie hulp versoek nie.

President Donald Trump sê (herhaaldelik) vir ons dat die konflik met Iran baie gou sal eindig. Maar hierdie "binnekort" het weke en toe maande geword. Om te verduidelik waarom hierdie konflik so moeilik is om op te los, kan mens na lang ontledings verwys, maar die slotsom is dat ons te kampe het met wat lyk soos 'n "drie-liggaamprobleem" in fisika, waar die botsende partye teenstrydige eise het wat nie in die praktyk versoen kan word nie.

Die drie hoofpartye—die Verenigde State, Israel en Iran—is nie naby aan enige ooreenkoms nie. Alhoewel die Verenigde State en Israel vermoedelik in dieselfde kamp is, is daar verskille in visie tussen hulle. Dan is daar die ander Golfstate, saam met groot moondhede soos Rusland en China. Die drieliggaamprobleem in fisika is onoplosbaar. Net so lyk hierdie multilaterale geopolitieke probleem ook onoplosbaar. Solank daar geen ooreenkoms is nie, is dit waarskynlik dat Iran die Straat van Hormuz sal bly beheer, wat die vloei van energie en noodsaaklike materiale uit die Golf ernstig sal beperk.

Dit lyk asof deelnemers aan die globale finansiële mark hierdie werklikheid diep ontken. Hulle behoort die VAE se versoek om 'n valutaruillyn as 'n waarskuwingsteken te beskou. Trouens, sommige beskou hierdie lyn as 'n finansiële reddingsboei, want gegewe die vinnige agteruitgang van die VAE-ekonomie, is dit nie seker dat die waarde van die dirham wat as kollateraal teenoor die dollar verskaf word, gelyk sal wees met toekomstige herruiling nie, soos gebruiklik is in hierdie operasies.

Regerings het die vermoë om geld te skep en mekaar te help wanneer daar 'n wanfunksie in die globale verspreiding van geldeenhede is. Maar maatskappye moet hul geld van kliënte kry, en wanneer hulle nie hul produkte – soos olie en gas – kan verkoop nie omdat dit glad nie afgelewer word nie, ontvang hulle geen inkomste nie.

Soos welbekend is, gaan dit nie net oor energie nie; Golf-uitvoere sluit ook groot hoeveelhede kunsmis, petrochemikalieë en helium in. Helium is 'n noodsaaklike element in die halfgeleierbedryf en in die werking van MRI-masjiene in hospitale. Ek het bereken dat die huidige afname in olie- en gasvoorrade gelykstaande is aan 'n verlies van ongeveer 4,5% van die totale wêreldwye energie, wat beteken, gegewe die ekonomie se totale afhanklikheid van energie, 'n verlies van byna 4% van die wêreldwye ekonomiese aktiwiteit. Ter vergelyking het die Amerikaanse ekonomie met 4,3% gekrimp vanaf die begin van die Groot Resessie tot sy laagtepunt.

Groot ontwrigtings in die voorsiening van energie en noodsaaklike materiale beteken egter veel breër impakte wat oor globale voorsieningskettings strek, wat stygende pryse in werklike tekorte aan goedere omskep. Dit dui daarop dat ekonomiese aktiwiteit moontlik meer skade ly (of reeds ly) as net die verlies aan energie, en miskien groter as die impak van die Groot Resessie self.

Indien hierdie "multilaterale geopolitieke probleem" wat ek beskryf het, nie opgelos word nie, verwag ek dat markte in die komende weke baie skerper sal beweeg as wat hulle tot dusver gedoen het: olie sal sterk styg en aandele sal skerp daal, aangesien die vrees wat sommige sentrale banke in die Golf voel nou na globale beleggers oordra. Dit sou 'n onwelkome uitkoms wees as dit gebeur, maar dit sou bloot 'n herstel van finansiële pryse wees om in lyn te kom met die voortdurende fisiese werklikheid.

Ek neem aan dat omvattende oplossings binnekort tussen die partye bereik kan word, en dat die Straat van Hormuz weer oopgemaak sal word vir alle skeepvaartverkeer. Inderdaad, die finansiële media is nou vol praatjies oor beleggers wat “verbykyk” na hierdie krisis in die Golf. Maar ek dink die meeste nuwe finansiële joernaliste het waarskynlik nie “Road Runner”-spotprente gekyk nie en besef dus nie dat wat hulle “verbykyk” eintlik die rand van 'n krans kan wees nie.

Let wel: Indien die Straat van Hormuz gesluit bly en finansiële markte hoog bly sonder impak, sal dit my oortuig dat markte heeltemal en permanent van die fisiese werklikheid afgesny geraak het. Klink dit na 'n moontlike scenario?

Aluminiumpryse op die Londense Metaalbeurs (LME) het sterker presteer namate spotpryse aansienlik gestyg het en korttermynkontrakte van die vorige sessie se verliese herstel het, terwyl langtermynkontrakte en voorraad hul afwaartse neiging voortgesit het.

Die kontantbodprys vir aluminium het gestyg van 3 641,5 dollar per ton op 23 April tot 3 683 dollar per ton op 24 April, 'n toename van 1,14%. Net so het die kontantbodprys van 3 642 dollar tot 3 685 dollar per ton gestyg, wat 'n daaglikse toename van 1,18% aangeteken het.

Driemaandekontrakte het dieselfde pad gevolg, aangesien beide die bod- en aanbodpryse met 0,28% gestyg het. Die bodprys het van 3 588 dollar per ton tot 3 598 dollar gestyg, terwyl die aanbodprys van 3 590 dollar tot 3 600 dollar per ton gestyg het.

In teenstelling met hierdie herstel in spot- en korttermynpryse, het langtermynkontrakte steeds gedaal. Beide die bod- en aanbodpryse vir Desember 2027-kontrakte het met 1,18% gedaal teen die sluiting, met die bodprys wat van 3 135 dollar per ton tot 3 098 dollar gedaal het, en die aanbodprys wat van 3 140 dollar tot 3 103 dollar per ton gedaal het.

Die LME-aluminium driemaande Asiatiese verwysingsprys is op 24 April teen 3 591 dollar per ton aangeteken, vergeleke met 3 620 dollar die vorige dag, 'n afname van 0,8%.

Aan die voorraadfront het die openingsvoorraad van aluminium op die Londense beurs op 24 April tot 378 825 ton gedaal, vergeleke met 381 050 ton op 23 April, 'n afname van 0,58%. Lewende lasbriewe het stabiel gebly op 335 000 ton, terwyl gekanselleerde lasbriewe van 41 275 ton tot 43 825 ton afgeneem het, wat 'n afname van 5,82% aangeteken het.

Intussen het die aluminaprys volgens die Platts-indeks gestabiliseer op 307,5 dollar per ton, af van 308,69 dollar in die vorige sessie, 'n afname van 0,39%.

Bitcoin toets tans die boonste grens van 'n twee maande stygende kanaal naby die 77 500 dollar-vlak, op 'n tydstip wanneer die MACD-aanwyser op die vieruur-tydraamwerk na negatiewe gebied skuif. Intussen staan die Federale Oopmarkkomitee (FOMC) se vergadering op 28 en 29 April as die volgende belangrike katalisator vir die markte. Hierdie verslag hersien die tegniese struktuur, sleutelvlakke en data op die ketting wat die geldeenheid se volgende rigting definieer.

Bitcoin (BTC) verhandel teen ongeveer 76 863 dollar op 27 April, 'n styging van minder as 1% gedurende die sessie, nadat dit tydelik 77 067 dollar bereik het tydens Asiatiese handel. Die geldeenheid het met ongeveer 30% gestyg sedert die Februarie-laagtepunte naby 59 000 dollar binne 'n goed gedefinieerde stygende kanaal, maar dit toets nou die boonste grens van hierdie tegniese patroon. Dit val saam met MACD-momentum wat negatief word, wat 'n toestand van rigtingspanning skep wat die Federale Reserweraadvergadering moontlik kan oplos.

Die Opstygende Kanaal Bereik 'n Beslissende Punt

Die vieruurgrafiek toon dat Bitcoin binne 'n handboek-opwaartse kanaal beweeg wat deur twee parallelle opwaartse lyne gedefinieer word sedert die Februarie-laagtepunte. Hierdie patroon het 'n reeks hoër hoogtepunte en hoër laagtepunte opgelewer, met die prys wat tans die boonste grens naby 77 500 dollar bereik – 'n vlak wat die opwaartse beweging in vorige pogings gestuit het.

Bewegende gemiddeldes bly in 'n positiewe konfigurasie, met die 20-dae Eenvoudige Bewegende Gemiddelde (SMA) op 77 691 dollar, die 50-dae op 77 204, die 100-dae op 75 721 en die 200-dae op 72 145. Almal is onder die huidige prys geposisioneer, 'n opstelling wat die opwaartse tendens ondersteun.

Die MACD-aanwyser flikker egter 'n waarskuwingsteken en teken 'n negatiewe histogramlesing aan by die boonste grens van die kanaal. Dit dui op 'n verlangsaming van bullish momentum eerder as 'n versnelling. In vorige gevalle het hierdie patroon die weg gebaan vir 'n tydperk van konsolidasie of 'n kort terugtrekking eerder as 'n onmiddellike uitbreking.

Sleutelvlakke: Ondersteuning, Weerstand en Teikens

Onmiddellike weerstand lê by die boonste grens van die kanaal tussen 77 500 en 78 000 dollar, dieselfde reeks wat winste tydens 'n vorige toets in April beperk het. Bo hierdie vlak is die 80 000 dollar-versperring die primêre teiken vir die bullish scenario. 'n Sluiting daarbo, vergesel van 'n toename in handelsvolume, kan die weg baan na die 200-dae bewegende gemiddelde naby 85 000 dollar - 'n vlak wat beskou word as die skeidslyn tussen die huidige korrektiewe tendens en die begin van 'n duidelike bullish ommekeer.

Aan die onderkant verteenwoordig die 100-dae bewegende gemiddelde teen 75 721 dollar die eerste beduidende ondersteuningsvlak. 'n Deurbraak onder hierdie vlak op 'n sluitingsbasis kan die prys na die onderste grens van die kanaal tussen 72 000 en 73 000 dollar stoot, waar dit die 200-dae bewegende gemiddelde sny. 'n Daaglikse sluiting onder hierdie gebied sal die stygende kanaalmodel ongeldig maak en die vooruitsigte na bearish verskuif.

ETF-vloei en afgeleide posisies

Die styging na die boonste grens van die kanaal is ondersteun deur sterk institusionele vloei. Bitcoin-ETF's het agt agtereenvolgende dae van invloei van altesaam 2,43 miljard dollar aangeteken teen 23 April, met BlackRock se iShares Bitcoin Trust wat ongeveer 907,97 miljoen dollar in 'n enkele week ingesamel het.

Ten spyte van hierdie ondersteuning, dui data op die ketting daarop dat korttermynbeleggers hierdie vloei as uittree-likiditeit gebruik op vlakke tussen 78 000 en 80 100 dollar – vlakke wat verskeie kere gedurende 2026 beperkte winste gehad het. Daarbenewens het oop rente in termynkontrakte met meer as 6% gedaal tydens die laaste toets van die 78 000 dollar-vlak, wat dui op posisie-likwidasie eerder as die bou van nuwe lang posisies.

Die Fed-vergadering as 'n beslissende katalisator

Die FOMC-vergadering verteenwoordig die belangrikste faktor in die bepaling van die volgende rigting. Verwagtinge dui op 'n 98%-waarskynlikheid om rentekoerse onveranderd te hou, wat die voorsitter van die Federale Reserweraad, Jerome Powell, se toon die deurslaggewende faktor maak.

Indien die stellings na monetêre verligting neig en op toekomstige rentekoersverlagings dui, kan dit 'n uitbreking bo die 80 000-dollarvlak ondersteun. Indien die toon egter neutraal of valkig is, is konsolidasie binne die kanaal of 'n terugtrekking na ondersteuningsvlakke meer waarskynlik.

Indien Bitcoin die stygende kanaal suksesvol handhaaf en 80 000 dollar breek wat deur die Fed-vergaderingresultate ondersteun word, sal die 85 000 dollar-vlak die volgende stasie wees om 'n duidelike tendensverskuiwing te toets.

Oliepryse het Dinsdag met 3% gestyg, wat die winste van die vorige sessie voortgesit het namate pogings om die oorlog tussen die Verenigde State en Iran te beëindig, tot stilstand gekom het. Die belangrike Straat van Hormuz bly grootliks gesluit, wat wêreldmarkte van belangrike energievoorrade uit die Midde-Ooste ontneem.

Brent-ruolietermynkontrakte vir aflewering in Junie het met 3,28 dollar, of 3,03%, gestyg om 111,51 dollar per vat teen 11:15 GMT te bereik, nadat dit met 2,8% in die vorige sessie gestyg het om op sy hoogste vlak sedert 7 April te sluit. Dit is die sewende agtereenvolgende sessie van winste vir die kontrak. Op sy daaglikse hoogtepunt op Dinsdag het Brent met soveel as 3,4% gestyg om 111,86 dollar te bereik.

Intussen het die Amerikaanse Wes-Texas Intermediate (WTI) ru-olie vir aflewering in Junie met 3,47 dollar, of 3,6%, gestyg tot 99,84 dollar per vat, na 'n styging van 2,1% in die vorige sessie.

'n Amerikaanse amptenaar het verklaar dat president Donald Trump ontevrede is met die jongste Iranse voorstel om die oorlog te beëindig. Iranse bronne het verduidelik dat die voorstel vermy het om die kernprogram aan te spreek totdat vyandelikhede gestaak is en geskille oor Golfskeepvaart opgelos is.

Hierdie dooiepunt hou die konflik in 'n dooiepunt. Iran bly skepe deur die Straat van Hormuz blokkeer – wat ongeveer 20% van die wêreldwye olie- en gasvoorrade hanteer – terwyl die Verenigde State sy blokkade van Iranse hawens handhaaf.

Jorge Leon, 'n ontleder by Rystad Energy, het opgemerk: "Oliepryse wat die 110 dollar per vat-kerf oorskry, weerspieël 'n mark wat vinnig geopolitieke risiko's herprys." Hy het bygevoeg dat met vasgeloopte vredesgesprekke en geen duidelike pad na die heropening van die Straat nie, handelaars die waarskynlikheid van langdurige ontwrigting van een van die wêreld se mees kritieke toevoerslagare in ag neem. Leon het voorgestel dat selfs in 'n beste geval, enige ooreenkoms waarskynlik beperk en gedeeltelik sal wees, wat die kwessie van die Straat onopgelos sal laat en opwaartse druk op pryse sal handhaaf.

'n Vorige ronde onderhandelinge tussen die VSA en Iran het verlede week in duie gestort nadat direkte gesprekke misluk het. Vaartuigopsporingsdata toon beduidende streeksontwrigting, met ses Iranse olietenkers wat gedwing is om terug te draai weens die Amerikaanse blokkade, hoewel beperkte verskeping voortduur.

Data het aangedui dat 'n Panama-vlag-tenker met die naam "Idemitsu Maru" Dinsdag probeer het om deur die Straat te beweeg met Saoedi-olie, terwyl 'n LNG-tenker wat deur ADNOC bedryf word, suksesvol oorgesteek het. Voor die uitbreek van die konflik op 28 Februarie het die daaglikse verkeer deur die Straat gemiddeld tussen 125 en 140 vaartuie beloop.

Tamas Varga, 'n ontleder by PVM, het beklemtoon dat die verlies van ongeveer 10 miljoen vate per dag olie en produkte deur die Straat van Hormuz enige daling in vraag wat deur inflasionêre druk veroorsaak word, verreweg sal oortref, wat tot 'n toenemend stywe wêreldwye oliemark sal lei.